广东快乐十分

当前位置:100EC>B2C研究>研报:光大证券 :苏宁易购:零售场景持续完善
研报:光大证券 :苏宁易购:零售场景持续完善
发布时间:2019年11月01日 10:40:21

(网经社讯)公司1-3Q2019营收同比增长16.21%,归母净利润同比增长94.28%

1-3Q2019实现营业收入2010.09亿元,同比增长16.21%;实现归母净利润119.03亿元,同比增长94.28%;实现扣非归母净利润-41.52亿元,而上年同期扣非归母净利润为-2.24亿元,业绩符合前期发布的业绩预告。

单季度拆分来看,3Q2019实现营业收入654.37亿元,同比增长5.05%;实现归母净利润97.64亿元,同比增长7795.91%;实现扣非归母净利润-9.62亿元,而3Q2018实现扣非归母净利润-2.56亿元。

◆综合毛利率上升0.03个百分点,期间费用率上升2.24个百分点

1-3Q2019公司综合毛利率为14.73%,同比上升0.03个百分点。

1-3Q2019公司期间费用率为16.44%,同比上升2.24个百分点,其中,销售/ 管理/ 财务费用率分别为12.26%/1.98%/0.99%,同比分别变化1.52/ -0.22/0.60个百分点。

◆零售场景持续完善,收入端增幅收窄

报告期内持续调整升级线下门店,加快低线市场渠道布局。截至报告期末公司各类自营门店达到3973家,以及报告期末并入的家乐福超市210家、便利店25家,零售云加盟店则达到4131家。但在家电3C销售承压以及低线市场收入增长平淡等因素影响下,公司收入端增幅有所收窄。报告期内公司受益于苏宁小店、苏宁金服出表带来的投资收益增厚,投资收益增长较多。但随着4Q2019起家乐福纳入并表范围,其对公司业绩将产生一定压力。

◆下调盈利预测,维持“增持”评级

广东快乐十分考虑到4Q2019开始家乐福并表对公司业绩的压力,以及公司持续推进全渠道建设产生的相关成本影响,我们下调对公司19-21年EPS的预测至1.24/  0.02/  0.03元(之前为1.72/  0.18/  0.21元),公司持续推进智慧零售业务布局,维持“增持”评级。

◆风险提示

一线城市地产景气度下降,居民消费需求增速未达预期。(来源:光大证券 文/佳睿、孙路 编选:网经社)

一年一度的“双11”电商年终落幕,根据往年消费投诉情况显示,先涨后降、虚假宣传、定金不退、发货迟缓、退换货受限、信息泄露、快递延误是消费者主要遇到的问题。为此,电诉宝(电子商务消费纠纷调解平台)进行2019电商系列调查专项行动之—“双11”专场广东快乐十分,通过发布快评、消费预警、投诉受理、滚动曝光、专题聚焦、密集播报、媒体联动、律师咨询、纠纷调解、典型通报等10大方式,关注电商大促期间的消费权益问题。如果您有相关线索,请提供给我们!

【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,网经社欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源网经社;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至law@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。

平台名称
平台回复率
回复时效性
用户满意度